“十五五”商业银行绿色金融发展方向和路径探讨
在“双碳”目标提出五周年之际，我国绿色金融发展正从规模扩张迈向质量提升的新阶段。随着“十五五”规划即将启动，商业银行绿色金融迎来深度转型的关键时期。本文基于最新政策导向与市场实践，从战略布局、发展回顾、产业机遇、破局之道四个维度，深入分析商业银行绿色金融的发展方向与实施路径。文章系统梳理了“十四五”期间的发展成效与存在问题，结合国内外绿色产业发展新趋势，提出了商业银行绿色金融创新的具体路径和差异化发展策略，为行业转型升级提供参考。
战略布局：构建全球领先的绿色金融体系
（一）顶层设计持续完善
近年来，国家出台系列支持绿色产业发展的政策文件，对绿色金融发展提出明确要求。中共中央、国务院在相关意见中指出推动经济社会发展绿色化、低碳化意义重大。“十五五”期间，绿色发展理念将融入经济社会各领域，产业端推动产业改造与培育，构建产业体系；生态端强化保护修复，推进污染防治；能源端加速结构调整，提升清洁能源占比；城乡建设端推广绿色建筑和交通，打造宜居空间。2030年碳达峰目标推进为碳金融发展提供政策支撑。我国全国碳交易市场已上线四年多，覆盖60%以上的二氧化碳排放量，是全球最大碳市场。随着碳市场完善，碳金融产品和服务应用场景将拓展。从碳达峰到碳中和期间政策逐步完善，近期我国宣布新一轮国家自主贡献目标，这将进一步催生巨大绿色投融资需求，绿色金融作为引导资金流向绿色低碳领域的重要工具，将发挥关键作用。
（二）绿色监管强化质效
围绕绿色金融高质量发展目标，金融监管部门密集出台政策，设立并延续碳减排支持工具，推动绿贷和绿债规模增长，营造碳金融创新政策氛围。2024年4月，央行联合七部委首提“到2030年基本构建国际领先的金融支持绿色低碳发展体系”目标。随后，监管部门迅速出台系列政策，如《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，从四个方面提出工作要求，一是信贷投放方面，加大对绿色产业、低碳项目资金供给，支持传统高耗能行业转型和新兴绿色产业；二是产品创新方面，鼓励开发特色产品，丰富市场供给；三是风险管理方面，强化环境、社会和公司治理（ESG）风险管理，完善标准与披露机制；四是信息披露方面，参照气候相关财务披露工作组（TCFD）建议分步强制披露，2024年起披露基础信息，2026年增加指标，2030年全口径披露。这些政策勾勒“十五五”绿色金融监管蓝图，不再只追求规模，更重视质效、风险与收益平衡。
（三）重点产业领域加快布局
监管政策明确商业银行绿色金融核心支持领域，与国家产业战略深度衔接：一是产业结构优化，聚焦传统高耗能行业低碳转型、节能降碳产业及新能源汽车全产业链发展。2024年数据显示，基础设施绿色升级、清洁能源产业贷款和节能环保产业贷款余额分别达15.68万亿元、9.89万亿元和5.04万亿元，同比增长均超19%，其中清洁能源产业贷款增长达到25.6%，成绿色信贷核心支柱。二是环境保护及生态保护修复，引导金融资源流向相关领域，生态保护修复推广生态环境导向的开发模式（EOD模式），2025年上半年全国落地超200个项目，总投资超3000亿元，涉及多个领域，要求商业银行提供“信贷+投行”综合金融服务。三是资源回收利用，2024年国务院印发意见构建废弃物循环利用体系，针对特定废弃物品类出台精细化回收利用政策。2025年上半年，全国主要品种再生资源回收总量同比增长约5%，行业总产值预计突破1.5万亿元。四是能源体系转型，以光伏、风电、储能为重点，2024年新能源产业贷款新增2.02万亿元，占全年绿色贷款增量31%，为能源结构转型提供关键资金支撑。
发展回顾：“十四五”成绩与挑战并存
（一）发展的显著成效
1.绿色信贷规模持续增长
“十四五”（2021年至2025年）期间，我国绿色金融实现跨越式发展。商业银行积极响应国家战略，加大绿色项目信贷投放，截至2024年末，绿色贷款本外币余额达36.6万亿元，同比增长21.7%；绿色债券累计发行规模超4.1万亿元，两项指标均稳居全球首位，为经济绿色转型奠定了坚实基础，绿色金融已从政策倡议走向深化实践的关键阶段。我国提出“双碳”目标五年来，在绿色金融体系建设取得显著成效的同时，也面临标准协同、风险管理与盈利模式等多重挑战。2021年至2025年上半年商业银行绿色信贷余额年复合增长率达29.1%，远高于全部贷款的年均增速，为绿色转型提供了核心资金支撑。（见表1）
2.绿色金融产品与服务创新
“十四五”期间，商业银行绿色金融产品从“单一信贷”向“多元化服务”转型，创新成果显著，出现特色信贷、直接融资、服务模式创新类产品。
一是特色信贷产品方面，在国家碳减排要求推动下，控排产业的绿色转型和低碳产业的项目发展均对碳金融需求旺盛。在此背景下，除传统信贷产品外，碳配额质押贷款、碳减排挂钩贷款等不断创新，部分地方政府机构也携手商业银行推出特色信贷产品。如人民银行深圳市分行指导推出“降碳贷”，按碳减排效果给予利率优惠，截至2024年末，深圳“降碳贷”累计投放超 500亿元，带动减排二氧化碳超800万吨。
二是直接融资产品创新方面，我国商业银行深度参与绿色债券市场，2021年至2025年9月末累计承销绿色相关债券达2.4万亿元，占全市场超60%。（见表2）
三是服务模式创新方面，“绿色供应链金融+普惠金融”成为重要方向，商业银行围绕绿色核心企业，为上下游供应商提供“碳排放测算、订单融资、应收账款质押”等服务，2024年绿色供应链融资余额超8000亿元，惠及中小微企业超两万家。
3.绿色金融体系建设逐步完善
“十四五”期间，我国商业银行从“治理架构、制度流程、数字推动、人才培养”四方面构建绿色金融体系，取得以下关键成就：一是治理架构专业化，主要商业银行已将绿色金融纳入核心战略，设立绿色金融委员会。截至2024年末，多家全国性银行设立专门部门，压实责任，细化监管考核指标，提升战略执行力。二是制度流程规范化，多数银行制定相关办法指引，将ESG因素纳入信贷审批流程，如某银行要求授信项目开展环境风险筛查，高耗能项目提交第三方评估报告。三是业务推动数字化转型，大数据、区块链等技术用于绿色项目识别等，上市公司ESG报告披露全覆盖，提升信息披露透明度和国际接轨程度。四是人才培养体系化。多家国有大行建立“绿色金融人才库”，通过多种方式培养绿色专业人才。
4.国际合作深化
“十四五”期间，我国商业银行积极践行国家战略，将绿色金融国际合作从“被动参与”提升至“主动引领”，深化国际合作。一是标准对接有历史性突破，部分头部银行率先应用中欧《可持续金融共同分类目录》，实现跨境绿色资产认证与互认，降低成本与风险，为全球标准融合提供典范。二是跨境绿色金融产品创新与承销规模领先全球，多家国有大行持续为国内外企业承销离岸绿色债券等，发行范围覆盖主流绿色金融中心，提升中资承销机构国际份额与话语权。三是深度参与全球绿色金融治理，多家银行加入关键国际组织，遵守国际实践并主导制定行业指引，将 ESG 理念纳入跨境信贷审批。四是打造“绿色丝绸之路”金融服务标杆，银行机构为中资企业海外绿色项目提供服务与解决方案，应用国内实践于国际市场，实现双赢。
（二）面临的核心挑战
1.标准体系协同不足，存在认定风险
一是国内标准差异与执行偏差。当前绿色金融标准有“部门差异”和“区域差异”，不同监管审计部门及各地区绿色认定不同，使银行“识别、统计、管理难”，如某节能环保项目地方与央行认定有别，增加识别成本；江苏、浙江等地标准部分指标严于国标，银行跨区域业务需重复评估，增加操作成本。
二是国际标准接轨与互认有障碍。欧盟《可持续金融分类法案》等国际标准与国内标准在技术细节、披露要求上不同，商业银行服务外向型企业或发行离岸绿色证券时，面临双重认证、重复审计成本，部分优质项目因标准差异难获国际资金认可，降低融资效率。
三是“洗绿”风险识别与防范机制欠缺。部分企业为获取低成本绿色资金，可能夸大环境效益、包装非绿色项目，商业银行缺乏高效低成本技术手段监测核验资金用途与碳减排效果，面临声誉与合规风险。
2.风险管理能力不足，量化工具匮乏
环境风险具有长期性、复杂性和不可逆性，商业银行在风险量化与管理上仍在探索。一是风险量化工具和数据基础缺失，多数银行未开发专业气候风险量化模型，评估多依赖定性判断，缺乏历史数据与前瞻性情景分析能力。如转型风险方面，仅30%银行开展气候压力测试，难获企业核心数据，测试模型缺乏历史数据支撑；物理风险方面，银行评估沿海制造业企业贷款抵押物价值时，大多未系统考虑长期气候风险因子。二是风险传导机制复杂，缓释工具缺乏，环境风险多路径传导，银行难精准识别最终风险承担者，市场缺成熟对冲工具，无法有效转移和分散风险，风险显化会冲击资产质量。例如，环境风险可能通过“企业违约—产业链传导—区域经济波动”影响银行资产质量，某化工企业停产致上下游多家企业无法还贷，形成“风险集群”。三是专业人才与组织能力建设滞后，复合型人才短缺，内部培训体系不完善，导致业务与风控部门在绿色项目管理上能力脱节。仅约20%银行有自主研发的评估模型，多数依赖第三方，评估结果客观性与时效性难保障。
3.市场流动性有限，营利性待提升
绿色金融市场存在流动性与营利性双重不足：流动性上，2024年绿色债券现券交易规模仅0.66万亿元，换手率不足60%，低于普通信用债85%的平均换手率，银行持有的绿色债券难快速变现。营利性方面，绿色项目有“投资规模大、建设周期长、收益率低”的特点。收益端：建设周期多为5至10年，贷款期限长且收益率低于传统项目，如风电项目内部收益率低1个至2个百分点，光伏电站项目贷款年利率低0.5个至1个百分点；成本端：银行需额外投入尽调、环境风险监测、人才培养成本。
产业新机遇：聚焦技术与模式创新
（一） 国内绿色产业重点领域
从全球视野看，绿色产业正从“环境保护”“单一环节减排”走向“全生命周期低碳”，从“能源转型”拓展至“经济社会系统变革”。
1.新能源产业发展趋势：“新能源+储能”进入规模化应用
“十五五”期间，我国新能源产业将进入“技术突破+规模扩张”双轮驱动阶段，新能源+储能规模化应用为商业银行提供广阔业务空间。光伏、风电成本下降，新型储能技术成熟，风光储氢一体化项目成新增长点。预计“十五五”末，新能源发电量占比大幅提升，电网侧调峰、分布式能源系统构建带来巨大融资需求。太阳能光伏方面，技术端，高效单晶硅电池转换效率已达到27.81%，钙钛矿电池有望产业化（转化效率31.1%，未来有望达到40%以上），成本较传统PERC电池降30%；电化学储能成本持续下降，钠离子电池等新型储能技术商业化应用。应用端，分布式光伏向农村、工商业屋顶渗透，预计2030年装机占比超50%，催生“光伏+储能+电网”一体化项目融资需求。风电方面，陆上风电向低风速、高原地区拓展，大兆瓦级机组成主流；海上风电发展深远海项目，漂浮式技术商业化应用，需银行银团贷款支持。
2.节能降碳产业发展前景：传统产业绿色升级加速
节能降碳产业将成“十五五”经济绿色转型核心抓手，聚焦工业、建筑、交通三大领域。绿色建筑与交通深度融合，从单体走向系统集成，催生综合性绿色解决方案需求。工业节能方面，《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南》落地，钢铁、化工等行业低碳改造需求迫切，氢能炼钢等技术逐渐成熟，需大规模资本投入。建筑节能方面，超低能耗建筑等从试点走向规模化强制实施，相关技术成标配，2024年起新建建筑执行节能80%标准，部分地区率先实施92.5%标准。绿色建筑评价标准升级，打开既有建筑节能改造市场，“十五五”期间预计改造面积超10亿平方米，适合中小银行开展普惠绿色信贷。交通节能方面，新能源汽车与智能电网双向互动模式成熟，智能交通管理系统广泛应用，可降低交通能耗15%至20%。
3.环境保护产业发展方向：深度治理+智慧监管
环境保护产业将从“末端治理”向“深度治理+智慧监管”转型，市场空间持续扩大。在大气污染治理方面，重点行业超低排放改造从“点对点”转向“全流程管控”，钢铁、水泥、焦化行业挥发性有机物（VOCs）治理、氮氧化物深度脱除技术成研发重点；区域联防联控项目增多，如京津冀及周边地区大气协同治理工程，需跨区域银行联合提供融资支持。在水污染治理方面，治理重点从“城镇污水”转向“流域治理+农村污水”，长江、黄河等重点流域生态修复项目持续推进，如河道生态缓冲带建设、湖泊富营养化治理。
（二）国际前沿动态预示未来方向
全球绿色产业竞争格局深刻变革，主要经济体通过制度、政策、标准等手段加速绿色转型，带来挑战也创造机遇。一是欧洲推动“碳边境调节机制”（CBAM）倒逼企业绿色转型。2023年10月进入过渡期，2026年全面实施，首批覆盖六大行业，未来将进一步扩展。该机制要求进口商按碳排放量缴纳碳税，这要求企业建立碳足迹核算体系，提供碳排放数据。商业银行可向相关企业提供碳核算技术、转型资金和汇率风险管理等服务。二是国际绿色标准趋严，绿色贸易壁垒形成。欧盟推出《欧盟分类法》和《绿色声明指令》，其标准成国际事实标准，多国参考制定本国标准，全球建立强制性环境信息披露制度。商业银行要加快与国际标准接轨，建立绿色金融标准体系、环境风险管理框架和信息披露制度。
商业银行的破局之道：“五位一体”发展路径
（一）产品创新体系：从标准化供给向场景化解决方案发展
一是探索转型金融产品体系。针对高碳行业减排需求，开发与碳效提升直接挂钩的转型贷款、可持续发展关联债券等工具，通过阶梯利率机制动态激励企业减排。例如，可参考欧盟“可持续金融披露条例（SFDR）”,建立细分行业的转型活动分类标准。转型金融贷款需要设置碳排放强度分级定价机制，如对钢铁企业按照吨钢碳排放强度分档定价。碳效挂钩贷款要实现利率与碳减排绩效动态关联，如每减排1吨二氧化碳可享受一定比例的利率优惠。
二是发展碳金融与生态价值实现产品。积极参与全国碳市场建设，企业碳账户平台，创新碳配额质押融资、碳远期履约保函等业务；探索基于生态系统生产总值(VEP)的生态贷、林业碳汇预期收益权质押等区域性产品，破解生态产品“度量难”“抵押难”问题，碳衍生品要配合全国碳市场推出期货、期权产品，目前碳期货模拟交易已启动，可能在2026年前后正式推出。
三是构建全生命周期服务方案。从单一信贷投向向“投贷联动”“险资入绿”综合服务拓展，通过绿色产业基金、ESG理财产品等引导长期资本对接绿色项目，改善期限错配问题。
四是推动“五篇大文章”融合发展。基于科技、绿色、普惠、养老、数字“五篇大文章”密不可分关系，推动金融服务机制、服务产品进行融合发展，或能为“五篇大文章”带来新的动力和创新空间。
（二）风控体系构建：从定性评估向智能量化管理转型
环境风险管理的精细化程度直接决定银行绿色业务的可持续性：
一是强化气候风险量化能力。要引入气候风险压力测试模型，引入央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）气候情景分析框架，对高碳行业开展转型风险压力测试。研究显示，在2℃情景下，煤电行业贷款违约概率可能上升3倍左右，需提前布局风险缓释工具。
二是构建环境大数据治理体系。整合企业碳账户、排污许可、环保处罚等多元数据，运用知识图谱技术刻画产业链风险传导路径。研究表明，通过接入电力大数据可动态监测企业生产排放情况，贷后预警效率提升40%。通过构建企业碳账户系统，接入生态环境部、工业和信息化部等官方数据源，实现环境数据实时共享。
三是创新风险分散机制。探索开发绿色项目信用违约互换（CDS）等衍生工具，与政策性机构共设绿色贷款风险补偿资金池，实现风险共担。
四是流程再造势在必行。贷前，将碳效指标纳入客户评级体系，设环境风险一票否决条款，如环评未通过项目不予授信；贷中，实施环境风险分类管理，提高高风险行业准入门槛；贷后，建立气候风险早期预警机制，设立预警指标，实现风险早发现早处置。
（三）信息披露体系：从自愿披露向强制合规演进
随着国际ISSB准则与国内监管要求趋严，信息披露将成为银行“绿色竞争力”的重要体现，短期内要按要求披露绿色信贷占比，试点披露投融资碳足迹。后期逐步与国际标准对接。
一是积极应用国际披露标准。参照TCFD四支柱框架（治理、战略、风险管理、指标和目标），逐步实现气候相关信息披露全覆盖。研究显示，全球已有超过60%的头部银行采纳TCFD建议。
二是开发环境效益核算工具。建立投融资碳足迹计量模型，定期披露融资排放（financed emissions）及碳减排成效。例如碳效率比率（Carbon Efficiency Ratio）等指标，量化单位信贷投放的环境影响。
三是应对境外监管合规要求。针对欧盟碳边境调节机制（CBAM）、企业可持续发展报告指令（CSRD）等新规，为出口企业提供碳成本测算、绿色认证辅导等增值服务，将合规压力转化为服务机遇。
(四)生态协同：从单点突破向系统联动升级
绿色金融发展需突破银行自身边界，构建多方参与的生态系统：一是深化产融协同。联合龙头企业打造绿色供应链金融平台，通过商流、物流、碳流数据融合，为上下游中小企业提供精准融资。二是推动政银企数据互通。参与地方“双碳”数字平台建设，对接企业能耗在线监测、环评许可等系统，破解信息不对称难题。如苏州工业园区“绿色产融通”平台，通过政务数据共享，使绿色信贷审批时间缩短50%。三是引领标准与国际接轨。积极参与中欧《共同分类目录》应用试点，推动中外绿色标准互认。通过发行离岸绿色债券、开展跨境绿色银团贷款，吸引境外低成本资金支持国内低碳项目。
（五）差异化发展路径：从同质竞争到特色定位
“十五五”将是绿色金融从“数量增长”迈向“质量提升”的关键五年。不同规模商业银行需摒弃“一刀切”的发展模式，结合自身资源禀赋，选择差异化发展路径：
一是大型银行可打造“绿色金融综合服务商”，通过成立绿色金融事业部，构建“投行+商行+租赁”综合服务体系；二是中型银行可聚焦“区域特色产业”，深耕细分领域，开发场景化解决方案；三是小型银行要探索“绿色普惠金融”路径，服务中小企业节能改造，积极参与分布式能源项目，支持农户安装光伏电站，通过建立绿色小微专属通道，提升普惠客户服务质效。
结论：走向体系化与差异化发展之路
“十五五”期间商业银行绿色金融的破局，关键在于实现从单点创新到系统能力的跨越，需要以产品精准化解决服务匹配问题，以风控智能化守住业务底线，以信息披露标准化提升市场认可度，通过生态协同化实现资源最优配置，最终通过选择特色化差异化路径实现发展。这要求银行不仅将绿色金融视为业务板块，更要作为战略转型的核心支点，通过组织机制变革、科技赋能与生态合作，真正构建起兼具环境效益、风险可控与商业可持续的新发展范式，在服务国家“双碳”目标的同时，赢得自身高质量发展的未来。
文章来源：中国金融新闻网
